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環(huán)球速看:蘇寧易購再刨一個150億元大坑

2023-04-18 22:50:17     來源:大雪財經

一年虧損100億元夠不夠?

蘇寧易購回答:不夠,還得再加50億元以上。

上周五,公司披露2022年度業(yè)績預告更正公告,預虧額從95億元-115億元增至155億元-165億元。


(資料圖片)

不久前,蘇寧易購董事會換屆,阿里系的黃明端卸任,在蘇寧服務了24年的任峻董事長、總裁一肩挑。與此同時,一批由蘇寧“1200工程”培養(yǎng)的“80后”上位。

蘇寧易購如何解決目前的流動性問題,并最終實現正向造血?答案要交由這些“蘇寧人”自己來書寫。

虧損增加超50億

告別了張近東時代,ST易購(002024.SZ)仍需經歷一個漫長的爬坑過程。過去,它在泥潭中實在是陷得太深了。

沒有任何意外,內外不利環(huán)境的夾擊之下,蘇寧易購虧損延續(xù)。

今年1月31日,公司就已披露了業(yè)績預告,預計2022年度歸母凈利潤虧損95億元-115億元,與上年同期的-432.65億元相比,大幅減虧。

隨著財報審計的推進,公司的年度經營和財務狀況日漸清晰。4月15日,蘇寧易購披露了業(yè)績預告更正公告,虧損程度進一步加深50億-60億元,預計虧損155億元-165億元。

導致業(yè)績進一步惡化的主要原因,就是家樂福中國。

總部位于法國的家樂福,是大賣場模式的開創(chuàng)者,歐洲第一、世界第二的連鎖零售集團。

早在1995年,家樂福就來到中國,在北京三元橋附近的中國國際展覽中心,開出首店——家樂福北京創(chuàng)益佳店,這也是中國首家外資連鎖超市。

借助先發(fā)優(yōu)勢,以及中國蓬勃發(fā)展的消費市場,家樂福在中國一路高歌猛進,門店數量高速增長,并在2007年和2008年,位居中國連鎖百強榜第三。

十年河東,十年河西。

隨著本土連鎖超市以及電商、社區(qū)團購的快速崛起,家樂福沒能及時轉型,反而加大門店的擴張,僅在2016年,就新開85家大賣場,門店數量猛增四成。

方向一旦選錯,跑得越快,錯得越遠。2017年和2018年,家樂福中國分別虧損10.99億元和5.78億元。此時,公司屢屢傳出賣身的消息。

2019年6月,蘇寧易購殺出,通過子公司蘇寧國際,以48億元對價,收購家樂福中國80%,并承諾兩年后,無條件以固定價格收購剩余20%股權。該筆收購,給蘇寧易購增加商譽達38.72億元。

在蘇寧易購手中,家樂福沒能實現很好的融合,加之外部不利環(huán)境不斷沖擊,2020年和2021年,家樂福中國分別虧損7.95億元和33.37億元。

今年2月,一場關于家樂福購物卡的危機,在全國各大城市蔓延,公司流動性壓力激增,供應鏈關系受阻,有效庫存快速下降,銷售和利潤進一步惡化。

蘇寧易購最新經過測試,決定對家樂福中國于2022年度,計提商譽減值35.16億元。

造血能力羸弱

在線下家電大賣場時代,張近東帶領蘇寧,戰(zhàn)勝了國美,笑到了最后。

“生即巨子,長即巨人?!痹陔娚檀髴?zhàn)的初期,蘇寧易購甚至沒有將京東放在眼里。2012年,張近東更是對劉強東放出豪言,“如果京東的增速超過蘇寧易購,我就把蘇寧送給你?!?/p>

如今,誰成誰敗,一眼可見。

在張近東的治下,蘇寧易購揮舞資本的大棒,四處撒錢。2009年,投資日本老牌家電量販店LAOX,2012年,收購母嬰垂直電商紅孩子。2016年-2019年,又在努比亞手機、蘇寧消費金融、8天在線、天天快遞、辣媽幫、萬達商業(yè)等項目上,豪擲重金。

“廣撒網,多斂魚,擇優(yōu)而從之”,這句名言,在蘇寧易購身上未能應驗。

公司所選項目的質地暫且不談,蘇寧易購自身腹背受敵,也缺少對這些項目點石成金的能力。

2015年,蘇寧易購與阿里巴巴達成聯盟,互相投資換股。這是張近東最為英明的一次決策,在此后很多年,出售阿里巴巴股票換取投資收益,成為了蘇寧易購的“速效救心丸”。

2013年,蘇寧易購營收規(guī)模首次突破千億,也就是從這一年開始,公司業(yè)績快速惡化。

2014年以來,公司持續(xù)扣非凈利潤虧損,9年間,累計虧損超過800億元。一家上市公司的扣非凈利潤,是最能反映公司核心業(yè)務經營狀況的指標,由此可見,蘇寧易購一直在賠本賺吆喝。

一家企業(yè)虧損不要緊,只要還有錢,就可以繼續(xù)玩。可一旦現金流出現問題,面臨的就將是生死存亡。

2021年,蘇寧易購現金流危機持續(xù)傳導,供應商貨款無法按期支付,平臺商品急劇短缺。當年第二季度,公司庫存商品規(guī)模降至谷底,“無貨寧”的名號就此傳開。

張近東已無法以一己之力扭轉危局,他最終選擇了放手。

2021年7月,江蘇國資牽頭的新新零售基金二期,以5.59元/股、88.25億元總價,從張近東等人手中,拿下蘇寧易購16.96%股權,公司變身無主。

與此同時,張近東交出董事長權杖,將兒子張康陽推進董事會,自己僅掛名譽董事長這一虛銜。

一年多過去,在新的領導班子帶領下,蘇寧易購的財務狀況有向好的趨勢,但仍沒有到走出ICU的一刻。

截至2022年9月末,公司擁有貨幣資金193.4億元(2022年6月末,受限貨幣資金147.48億元),同期,短期借款和一年內到期的非流動負債合計430億元,另有應付票據和賬款,合計達303.5億元。期末,共有293.57億元應付款項逾期未支付。

“蘇寧人”自解殘局?

張近東退位之后,阿里系掌權,來自高鑫零售的黃明端,當選蘇寧易購新一任董事長。

黃明端掌舵之后,大刀闊斧砍店,不到兩年時間內,關閉了658家門店,涉及紅孩子母嬰、家樂福超市、家電3C家居生活專業(yè)店等多種業(yè)態(tài)。同時,新開139家門店,集中在家電、3C、家居等傳統(tǒng)優(yōu)勢領域。

蘇寧易購的問題,可能最終還是得靠“蘇寧人”自己來解決。

今年4月,公司董事會換屆,68歲的黃明端卸任,47歲的任峻當選為新一任董事長,并獲聘為總裁。

任峻是蘇寧的老人,1999年22歲的他,就加入蘇寧。他曾是公司最年輕的副總裁,擔任過董事、董秘等要職。

張近東對他信任有加,被視作最了解蘇寧戰(zhàn)略的高管。易購、云網萬店等核心業(yè)務,張近東都交給任峻來管理。

高級副總裁侯恩龍,也已在蘇寧易購服務了22年,曾掌管多個區(qū)域、零售業(yè)務線以及貓寧公司。

負責營銷管理總部的副總裁陸耀,算是蘇寧高管中的“新人”,2021年加入公司。他此前的履歷集中在飛利浦、利郎、阿里斯頓、三星等企業(yè)。

與此同時,一大批“80后”上位,成為主政產品、渠道、區(qū)域的封疆大吏。

值得一提的是,這批年輕高管中,大多都是來自蘇寧的“1200工程”。

2002年,張近東批示集團重視人才引進和培養(yǎng),撥出專項資金,當年在全國范圍內招聘了1200名應屆本科畢業(yè)生,作為后備人才,“1200工程”由此得名。

此后十幾年,蘇寧的“1200工程”每年都會招聘1000余名應屆畢業(yè)生?,F在,終于到了他們集中體現價值的時候了。

內容來源:斑馬消費

作者:徐霽

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