2023-04-21 20:53:18 來(lái)源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)
上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 陸海晴）主動(dòng)權(quán)益類基金的業(yè)績(jī)分化正持續(xù)擴(kuò)大。今年以來(lái)，收益率最高者超過70%，最低者虧損接近20%，兩者相差已超過90個(gè)百分點(diǎn)。從近半年維度來(lái)看，基金業(yè)績(jī)首尾相差甚至接近110個(gè)百分點(diǎn)。
與此同時(shí)，越來(lái)越多的基金經(jīng)理追逐熱點(diǎn)，采取“押注式”投資方法調(diào)整持倉(cāng)，導(dǎo)致基金凈值暴漲暴跌。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，基金業(yè)績(jī)極致分化的背后與結(jié)構(gòu)性行情，以及基金經(jīng)理的極致投資操作有關(guān)。對(duì)于普通投資者而言，選擇基金的難度越來(lái)越高。
【資料圖】
年內(nèi)基金業(yè)績(jī)首尾相差超90個(gè)百分點(diǎn)
Choice數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日，主動(dòng)權(quán)益類基金今年以來(lái)平均收益率為4.16%。在震蕩的市場(chǎng)行情中，約七成主動(dòng)權(quán)益類基金保持了正收益。具體而言，700多只基金今年以來(lái)收益率在10%以上，其中有80多只基金今年以來(lái)收益率超過30%，蔡嵩松管理的諾安積極回報(bào)混合A以72.06%的收益率暫列第一。
一半是海水，一半是火焰。市場(chǎng)的另一面，部分基金今年以來(lái)虧損超過10%。其中，上銀新能源產(chǎn)業(yè)精選混合今年以來(lái)虧損19.69%，這意味著業(yè)績(jī)最高者和最低者的收益率相差91.75個(gè)百分點(diǎn)。
事實(shí)上，今年主動(dòng)權(quán)益類基金的業(yè)績(jī)首尾之差正持續(xù)擴(kuò)大。具體來(lái)看，截至一季度末，業(yè)績(jī)最高者和最低者的收益率相差約67個(gè)百分點(diǎn)。1個(gè)月不到的時(shí)間，基金業(yè)績(jī)首尾之差提高了20多個(gè)百分點(diǎn)。
進(jìn)一步拉長(zhǎng)期限來(lái)看，這一分化態(tài)勢(shì)更為明顯，基金業(yè)績(jī)首尾之差甚至接近110個(gè)百分點(diǎn)。截至4月20日，泰信行業(yè)精選混合A近半年凈值上漲74.34%，然而業(yè)績(jī)墊底的富安達(dá)新興成長(zhǎng)混合A近半年虧損34.69%。
多位基金經(jīng)理“押注式”調(diào)倉(cāng)
滬上一位基金研究員表示，短時(shí)間基金業(yè)績(jī)分化如此之大較為罕見?！敖衲杲Y(jié)構(gòu)性行情演繹得較為極致，TMT板塊領(lǐng)漲，新能源板塊表現(xiàn)不佳。同時(shí)，基金投資中押注單一行業(yè)，加劇了這種分化?！?/p>
從實(shí)際情況來(lái)看，為了博取更高的收益，越來(lái)越多的基金經(jīng)理快速將持倉(cāng)調(diào)整至熱點(diǎn)板塊。從結(jié)果來(lái)看就是基金凈值大漲大跌，這些“追風(fēng)”的基金經(jīng)理已然重倉(cāng)押注。
以海富通股票混合為例，截至去年底，該基金前十大重倉(cāng)股包括鵬輝能源、禾邁股份、盛弘股份、陽(yáng)光電源等多只新能源相關(guān)股票。4月10日，新能源板塊漲幅居前，然而該基金凈值跌幅超過7%。4月20日，人工智能板塊領(lǐng)漲，該基金單日凈值上漲7.24%。
無(wú)獨(dú)有偶，中金成長(zhǎng)精選混合持倉(cāng)也發(fā)生了明顯調(diào)整。截至去年底，該基金前十大重倉(cāng)股分別是陽(yáng)光電源、固德威、德業(yè)股份、德賽西威、比亞迪等新能源板塊個(gè)股。截至今年一季度末，基金持倉(cāng)發(fā)生了顯著變化，重點(diǎn)布局人工智能、傳媒、數(shù)字經(jīng)濟(jì)及基礎(chǔ)設(shè)施、半導(dǎo)體設(shè)計(jì)等，前十大重倉(cāng)股包括藍(lán)色光標(biāo)、中科曙光、昆侖萬(wàn)維、芒果超媒等。
投資者選基難度大幅提升
一些隱憂也就此浮現(xiàn)。滬上一位基金經(jīng)理表示，首先，押注式打法會(huì)加大基金凈值的波動(dòng)，近期不少基金凈值暴漲暴跌，對(duì)普通投資者的心理承受能力是巨大的挑戰(zhàn)，容易誘導(dǎo)投資者追漲殺跌。同時(shí)，買基金的本質(zhì)在于分散風(fēng)險(xiǎn)，但基金的漲跌卻與股票無(wú)異，近日部分基金凈值漲幅甚至超過10%。
其次，選擇基金的難度也大幅提高。一方面，越來(lái)越多基金采取極致的操作，對(duì)于投資者而言，相當(dāng)于選擇細(xì)分行業(yè)主題基金，這需要對(duì)市場(chǎng)具有較高的判斷能力，很多投資者并不具備這個(gè)能力。另一方面，部分基金追逐頻繁熱點(diǎn)，與其呈現(xiàn)的投資策略并不相同。
此外，市場(chǎng)熱點(diǎn)切換較快，如果沒有深度的研究，基金追逐熱點(diǎn)容易高位站崗。盡管許多基金今年以來(lái)業(yè)績(jī)較為搶眼，但將時(shí)間拉長(zhǎng)，不少基金前期業(yè)績(jī)較為糟糕。
業(yè)內(nèi)人士建議，對(duì)于大多數(shù)普通投資者而言，在選擇基金的時(shí)候，不要被短期亮眼的業(yè)績(jī)迷惑，建議選擇配置更加均衡的基金，這樣才能“拿得住”；同時(shí)，對(duì)于基金公司而言，應(yīng)當(dāng)與投資者溝通清楚基金的投資策略，以及重點(diǎn)投資方向，不能拿投資者的錢“豪賭”。
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