2023-06-25 13:37:07 來源：證券之星
漲一天，跌一天；或是漲一天，跌幾天，市場節(jié)奏難測。無疑，震蕩的行情總是磨人。
(相關(guān)資料圖)
縱觀A股歷史，趨勢性的單邊上漲或下跌的時段占比相對較少，震蕩市往往才是市場的主旋律。
那么，小伙伴們一般會采用什么樣的方法來應(yīng)對市場的震蕩呢？今天，就讓諾德基金小編先來給大伙支幾招！
一、做好資產(chǎn)配置是關(guān)鍵，用不變應(yīng)萬變
在震蕩市中，如果伙伴們只配置單一資產(chǎn)，那么無疑會出現(xiàn)2種結(jié)果，要么收益不盡如人意，要么難忍市場波動。
【資產(chǎn)配置，簡單來說，就是把資金分配到不同的資產(chǎn)類別中，盡量讓資產(chǎn)組合多樣化，從而實現(xiàn)分散風險，降低組合整體波動】
當然，也有很多小伙伴會認為資產(chǎn)配置就是把資金分散投資于各個不同的基金產(chǎn)品中，總覺著投資的基金產(chǎn)品越多，自己的資產(chǎn)配置也就越多元化。
其實不然，資產(chǎn)配置真正的核心是要去配置那些相關(guān)性較低的資產(chǎn)。
因為宏觀經(jīng)濟和市場變化存在周期性，大類資產(chǎn)會呈現(xiàn)出明顯輪動的現(xiàn)象。高相關(guān)的資產(chǎn)往往容易呈現(xiàn)出同漲同跌的特征，而低相關(guān)性的兩類資產(chǎn)價格則相對不受互相影響，一般會呈現(xiàn)各自的價格走勢。
此外，每個人的風險承受能力也不同，伙伴們還是很有必要根據(jù)個人的實際情況，選擇低相關(guān)性的資產(chǎn)進行配置，從而構(gòu)建出適合自己的投資組合。
一般而言，常見的方法有兩種，一是股債科學搭配?！肮蓚E蹺板”在一定程度上能夠起到風險對沖的效果，通過分散配置股債兩類資產(chǎn)，從而降低組合的整體波動，力爭幫助伙伴們獲得更好的投資體驗。
二是配置均衡型產(chǎn)品。震蕩市中，風格切換、行業(yè)輪動是常有的，的確很難有單個板塊可以一直“長紅”。所以，與其我們費心費力的去“追逐風口”，不如考慮將目光聚焦在均衡型基金中。這類基金產(chǎn)品通常會分散投資于多個行業(yè)且是多種風格的股票標的，持股也相對分散。其優(yōu)點就在于既不挑市場風格，也不容易錯過市場機會，還能有效降低單一行業(yè)波動對整個組合的影響。
二、淡化擇時，堅持定投
震蕩市最大的特點之一，就是具有較強的不確定性。這對于很多小伙伴而言，更是大大增加了擇時的難度。
而基金定投的最大優(yōu)勢便在于只要定期定額買入即可，無需過多考慮擇時的問題。
通過堅持定投，伙伴們可以在下跌時，不斷積累更多相對便宜的籌碼，降低我們的持倉成本，待等到行情趨勢發(fā)生反轉(zhuǎn)時，就能更快的實現(xiàn)組合回本，甚至賺取到一定的收益。
當然，開啟定投的前提是選擇一只適合自己的基金產(chǎn)品。對于定投的標的，很多小伙伴會認為高波動性的單行業(yè)、單賽道主題型基金會在市場下跌過程的中能更好地攤平成本，容易產(chǎn)生“微笑曲線”。這個想法固然是好的，但我們都忽略了一點：高波動也意味著需要承擔更多的風險。此外，單行業(yè)、單賽道的主題型基金，如果不幸遭遇政策影響或是行業(yè)黑天鵝，那么其總體收益會受到大幅影響。
因此，在選擇定投標的時，我們不應(yīng)該只關(guān)注基金產(chǎn)品的波動性，同時也要關(guān)注其長期收益性。在這里，諾德基金小編不得不說一句，均衡型產(chǎn)品或是各位伙伴們的首選。就像諾德基金小編在上文所提到的，均衡型基金通常會在多個行業(yè)里選取基本面較好的公司進行布局，覆蓋面廣，同時行業(yè)配置也相對分散，不易受到單一行業(yè)的影響，整體波動相對可控，基金業(yè)績的長跑潛質(zhì)也更大。
假設(shè)我們以定投中證全指一級行業(yè)指數(shù)和和萬得平衡風格型基金指數(shù)為例，從2013年6月7日至2023年6月7日之間每月分別定投100元，定投總收益如下：
數(shù)據(jù)來源于wind，數(shù)據(jù)區(qū)間為2013/6/8-2023/6/8。每月定投日為月底最后一個交易日，指數(shù)過往表現(xiàn)不預(yù)示未來預(yù)期收益，此處僅為舉例。指數(shù)定投收益率計算方式如下：定投采用的是月定投的方式。定投累計收益率=(投資內(nèi)收益/本金)×100%。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式，模擬數(shù)據(jù)的收益率不代表真實一次性期初投資和定投投資收益率。上述數(shù)據(jù)僅為指數(shù)表現(xiàn)結(jié)果，最終的投資收益結(jié)果和所投資的基金有關(guān)，可能和指數(shù)表現(xiàn)結(jié)果存在較大的出入。
從上圖的定投收益來看，10個中證全指一級行業(yè)中僅有定投全指消費行業(yè)才能跑贏萬得平衡風格型基金指數(shù)。而從年化波動率來看，萬得平衡風格型基金指數(shù)的波動率卻遠低于各個中證全指一級行業(yè)指數(shù)。
綜合來看，相比定投單行業(yè)基金，定投均衡型產(chǎn)品更容易獲得較優(yōu)的投資體驗，而且最終也能賺取相對不錯的定投總收益。
三、堅信均值回歸，保持投資信心
“均值回歸”這個道理，或許很多小伙伴都了然于胸，而市場也一直在重復(fù)這樣的規(guī)律。例如：2023年1月3日的上證指數(shù)3100多點到2023年6月8日的上證指數(shù)3231點，市場從低位開始逐漸回歸。
但說到這里，肯定就會有小伙伴們發(fā)出疑問：指數(shù)確實開始回升了，但我們的基金收益為什么沒有同步“回血”？
對此，諾德基金小編分析了公募基金一季度前十大配置的重點行業(yè)，并統(tǒng)計了過去10年的估值分位數(shù)、漲跌幅情況，發(fā)現(xiàn)公募基金大部分的配置還是聚焦在累計收益相對較高、估值相對偏低的行業(yè)，而這些行業(yè)(食品飲料、醫(yī)藥、電力設(shè)備及新能源)并不是一二季度市場上漲的主要風口。這就意味著大盤上漲與大多數(shù)基金漲跌并沒有直接的關(guān)系。
數(shù)據(jù)來源于wind，時間區(qū)間為2013/6/9-2023/6/9。上述分類為中信一級行業(yè)分類。
所以，我們并不能說是市場的“均值回歸”失效了，或許是我們短期錨定的“標的”發(fā)生了錯誤。這里，我們不妨從基民的實際收益出發(fā)，從實際可獲得的超額收益、回撤表現(xiàn)來分析當前權(quán)益類基金所處的位置。
復(fù)盤過去A股歷史上4次重大回撤，用偏股混合型基金指數(shù)與上證指數(shù)的漲跌幅差值代表可獲得的超額收益，并計算重大調(diào)整后超額收益的回撤表現(xiàn)和持續(xù)時間。
數(shù)據(jù)來源于wind，時間區(qū)間為2003/1/1-2023/6/8。
從上圖數(shù)據(jù)可知，當前超額收益回撤表現(xiàn)為-32%，相對接近過去4次的平均超額收益回撤水平-35%，且從持續(xù)時間上來看，本次回撤也已經(jīng)達到歷次最長。從均值回歸的角度來說，當前權(quán)益基金或處于相對底部區(qū)域，“均值回歸“是一個大概率事件。
最后的最后，諾德基金小編還想和伙伴們說一句，起起伏伏本是常態(tài)，只要我們放平心態(tài)，不要過于在乎一時的得失，并通過科學的方式來理性應(yīng)對震蕩的市場，那么諾德基金小編相信你也會在投資的過程中找到“慢慢變富”的幸福感。
諾德基金自2006年成立以來，堅持“以穩(wěn)健的投資管理，為客戶提供卓越的理財服務(wù)”的使命，秉承著“穩(wěn)扎穩(wěn)打、自我革新”的經(jīng)營理念，崇尚“以人為本”的用人宗旨，以價值創(chuàng)造為根本出發(fā)點，以市場為導向，以客戶為中心，努力為客戶創(chuàng)造穩(wěn)定且持續(xù)的“低風險收益”，從而獲得客戶的長期信任和托付，用實際行動踐行“一諾千金、厚德載物”的企業(yè)文化。作為專業(yè)的資產(chǎn)管理公司，諾德基金管理有限公司始終堅持完備的風險控制體系，積極引進國內(nèi)外各大領(lǐng)先的風險系統(tǒng)和方法，切實履行對投資管理人的信托責任，保護每一位投資者的切身利益，致力于打造一家富有獨特競爭能力、受投資者尊敬的現(xiàn)代資產(chǎn)管理公司。一諾千金，以專業(yè)得信任；厚德載物，以品德共發(fā)展。這是諾德的承諾，更是諾德的宣言。
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